Swap - hvad det er i enkle ord?

Handel på den "Forex" giver viden om nogle af de begreber. En af dem - "swap". Hvad det er, og hvad det er, så læs videre.

definition

Swap - er overførslen af åbne transaktioner gennem natten. Det kan være positiv (periodisering af provision) og negative (afskrivninger). Oftere tyet til denne operation, ved afslutningen af mellem- og langfristede eksportforretninger. I løbet af dagen, er ikke opladet swaps.

Som dannet swap

Hver ugedag på 01:00 Moskva tid alle åbne transaktioner genberegnes, dvs. første tæt og derefter genåbnet. For hver af dem krediteret swap baseret på den aktuelle sats for refinansiering. Den mindste procentdel, som den populære par (dollar / euro, pund / euro og så videre. D.). refinansieringssatserne præsenteres årligt. Men renteswaps opgøres på daglig basis. I løbet af weekenden, er "Forex" ikke fungerer. Derfor, fra onsdag til torsdag opkrævet tredobbelt satsen.

Hvad er en "swap" i almindeligt sprog?

For bedre at forstå essensen af swap, er det nødvendigt at beskæftige sig med den erhvervsdrivende mekanisme. På "Forex" præsenterede citater (pris ratio) valutapar. Når du køber et par af EUR / JPI to transaktioner forekomme på samme tid: solgte euro og solgte den japanske yen.

Men hvordan kan man købe en valuta, der ikke er til rådighed, skulle redegøre dollars eller rubler? Svaret er simpelt - ved hjælp af swap. Hvad er det? Lad os betragte nærmere, hvad operationer udføres, når en erhvervsdrivende presser i terminalen knappen "Open Order" om betingelserne for det foregående eksempel.

1. Japans centralbank udsteder et lån refinansiering.
2. Den resulterende valuta straks veksles til euro. Summen overføres ikke til hænderne på investoren. Hun forbliver i banken. Det forrentes.
3. Gebyret på lånet til Bank of Japan skal betales fra renter på europæisk bank. Forskellen mellem satserne for data - er en kredit swap.

Positiv og negativ swap

Antag en investor åbnet en lang position på euro / yen par. Når en transaktion sker først opladning interesse for euroen (0,5%), efterfulgt af subtraktion yen sats (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - er en positiv swap. Hvis yen sats ville være 1%, vil swap være negativ. Dette er det vigtigste princip i arbejdet med "Forex".

Det er vigtigt at vide!

Du kan ikke tjene eller tabe alle de overskud gennem en swap. Hvad er det? Stor gearing, som tilbyder mæglere og markante kursudsving vil blokere effekten af en lille renteswap, selv om den er negativ. Men for at udbygge sin position kun på grund af den positive forskel i antallet af refinansiering er ikke det værd. For overtrædelse af reglerne i "intradag" handel bliver nødt til at betale din indbetaling.

typer

Også overvejet valutaswaps, er der også en credit default swap (CDS). Fra titlen er det klart, at denne operation i forbindelse med udbud for lån valutaterminsforretninger i betingelserne for misligholdelse.

I enkle vendinger, credit default swap - er en analog til forsikring for långiveren. Når en bank med en lille mængde af kapital planlægger at udstede en stor mængde af kredit en pålidelig klient, skal han forsvare sig i tilfælde af manglende tilbagebetaling af midler. Derfor, i tillæg til lånet, underskriver han en kontrakt om beskyttelse risiko med en større finansiel institution under en vis procentdel. Hvis låntager ikke returnere pengene, långiver vil modtage kompensation fra de andre institutioner.

Det samme princip udføres swaptransaktioner. Køberen løber en risiko for manglende tilbagebetaling af midler, og sælgeren er villig til at kompensere ham for et gebyr. Den første side af den anden giver alle obligationer og modtager midler på kontoen for givet lån. Betaling kan være engangs eller opdelt i flere dele. I et tilfælde, skal sælgeren tilbagebetale forskellen mellem den aktuelle og den nominelle værdi af de forpligtelser, i den anden - køberen køber et aktiv.

fordele ved CDS

Den største fordel ved denne operation - ingen grund til at oprette en reserve. I ovenstående eksempel, bør banken oprette en reserve i tilfælde af låntagers defaults, hvilket i høj grad begrænser udførelsen af andre operationer. Forsikring af deres risici, køberen er fritaget for at skulle aflede midler fra omsætningen.

CDS gør det muligt at adskille kreditrisici fra andre og bedre styre dem.

CDS VS: forsikring

Emnet for transaktionen på CDS kan være enhver forpligtelse. For eksempel er det muligt at forsikre risikoen for ikke- leveringsbetingelser. Betragt et eksempel.

Køber opført leverandør til et andet land forskud på 80%. Levering skal ske inden for to måneder. Langsigtet, og derfor er der en risiko for uforudsigelige situationer, tab af midler. I denne situation kan køberen forsikre deres risici ved at bruge CDS.

Loven giver ikke mulighed for etablering af reserver i tilfælde af beskyttelse gennem swaps. Derfor koster det billigere forsikring. Pålidelighed Sælger evaluerer kun køber swap. Hvad er det? Licenser er ikke påkrævet. CDS ikke styre regulator, udvekslinger, så dens design er forbundet med færre formaliteter. afdækningssælgeren kan være en hvilken som helst organisation eller person med relevante kapaciteter - selskaber, banker, pensionskasser, osv ...

CDS kan bruges, selv når kunden ikke har direkte aftaler med låntager. For eksempel, hvis virksomheden vil købe obligationer på det sekundære marked. Effekt på låntager offline, og sit skøn over sandsynligheden for misligholdelse vanskelig.

kan bruges Swap på det internationale marked, selv når der ikke er nogen reel kreditrisiko. I dette tilfælde taler vi om manglende opfyldelse af forpligtelser, som staterne (suveræne risiko). Teoretisk set kan du også købe beskyttelse mod manglende betaling af pant, den kontrakt, som endnu ikke er afsluttet, og det er uvist, om eller ikke afsluttet. Men stort set meningsløs i en sådan forsikring ikke.

CDS i den finansielle krise

Det nye værktøj er straks tiltrukket sig opmærksomhed fra spekulanter. Markedet har været stigende, blev standard forventes ikke. Hvorfor ikke benytte sig af "gratis" penge? Situationen ændrede sig i 2008. Banker var ude af stand til at servicere den forudsatte gæld og gik konkurs den ene efter den anden. Den femte største bank Bear Stearns i USA i 2008 blev solgt for et symbolsk beløb, og sammenbruddet af Lehman Brothers betragtes begyndelsen af den aktive fase af den finansielle krise.

Forsikringsselskab AIG reddet af den amerikanske regering om midler. Af alle udstedte swaps ($ 400 milliarder). Kun banker havde til at overføre milliarder $ 22,4. Hver finansiel institution på Wall Street var samtidig større krav og forpligtelser CDS. Stat først siv for at hjælpe den største institution - bank JP Morgan, men ikke direkte, men via et selskab, der købte finansielle legetøj.

Til alle købere af CDS opnået tilfredshed skulle annoncere den samlede standard af de største amerikanske og europæiske banker. Wall Street, har City of London blot ophørt med at eksistere. Allerede før krisen, Uorren Baffet kaldte alle derivater "masseødelæggelsesvåben." Sammenbruddet af det finansielle system blev afværget kun takket være infusion af offentlige midler. På trods af alle konsekvenserne af krisen, "bombe» CDS ikke eksplodere, men kun manifesteret sig.

ulemper CDS

Alle disse fordele med markedsregulering er stort set ikke relateret. I betragtning af tendensen til at stramme kontrollen med de finansielle institutioner, over tid, vil de alle blive tabt. Krisen af 2009 har skubbet statslige myndigheder til at revidere reglerne i finregulirovaniya. Det er sandsynligt, at centralbanken vil indføre en obligatorisk reservation til sælgere beskyttelse.

Credit default swap ikke hjælpe med at løse problemet med manglende opfyldelse af finansielle forpligtelser. I krise øger mængden af misligholdelse. Det øger risikoen for konkurs er ikke kun virksomheder, men også staten. På sådanne tidspunkter, er køberne af swaps forsøger at få betalinger fra leverandører. Sidste tvunget til at sælge deres aktiver. Denne onde cirkel er kun forværrer krisen.

Bessvopovye konto

Værdien af refinansiering satser er vigtigt at overveje, når du åbner en position i en længere periode (2-3 uger). I sådanne tilfælde er det bedre at bruge bessvopovye konto. De forlangte fra hver mægler. Men fraværet af udlånsrenterne kompensere mæglere ekstra gebyrer.

konklusion

Kort opsummere alle ovenstående på swappen. Hvad er det? Swap - er forskellen i renten på centralbanken, der beregnes dagligt på alle åbne positioner. Ifølge den populære verden valutaer indflydelse er næsten usynlig. Men når du åbner en lang position på de "eksotiske" valutaer tredjeverdenslande, er det bedre at overføre penge til kontoen bessvopovye.